Contexto internacional: ¿Europa sin Merkel? Los inversores evalúan el riesgo de otra sorpresa política

Contexto internacional: ¿Europa sin Merkel? Los inversores evalúan el riesgo de otra sorpresa política

 

(deInmediato) Jefa del FMI dice estar preocupada por resultados de próximas elecciones en Europa.- La directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Christine Lagarde, dijo el domingo estar preocupada por el resultado de las próximas elecciones en Europa, aunque insistió en que la zona euro está avanzando en la solución de sus problemas económicos. “Estoy preocupada, como todos, por algunas de estas elecciones”, dijo Lagarde en una conferencia internacional de políticos y académicos en Dubái cuando se le preguntó sobre las elecciones de este año en Francia, Holanda y Alemania. Lagarde no quiso profundizar sobre el tema. Marine Le Pen, que prometió sacar a Francia de la zona euro, tiene un importante apoyo antes de las elecciones presidenciales, el político de extrema derecha Geert Wilders encabeza las encuestas de opinión en Holanda y los conservadores de la canciller Angela Merkel enfrentan un difícil desafío en los comicios alemanes.  Consultada sobre si las continuas discusiones de los gobiernos sobre cómo resolver la crisis de deuda de la zona euro mostraban que la Unión Europea estaba fallando al momento de lograr acuerdos en los grandes temas, Lagarde defendió al bloque regional y dijo que Irlanda, Portugal y Chipre se habían recuperado de las crisis. Sin embargo, destacó que “sin duda hay más por hacer”. Lagarde dijo también que el FMI estaba observando muy de cerca los planes del Gobierno del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de reevaluar la ley de reforma financiera “Dodd Frank”, que fue creada para reducir el riesgo en Wall Street después de la crisis financiera mundial. “La capacidad de supervisar (…) creo que es de vital importancia para la misión que tiene el FMI, que es la estabilidad financiera en todo el mundo”, sostuvo.

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Análisis. Europa sin Merkel? Los inversores evalúan el riesgo de otra “sorpresa” política.- El desafío que enfrenta este año en las urnas la canciller alemana Angela Merkel está llevando a los inversores globales a analizar la posibilidad de otra gran sorpresa electoral, que implicaría no sólo el cambio de una constante política en la zona euro sino también el fin de la austeridad en Europa.La designación de Martin Schulz como candidato de los socialdemócratas (SPD) para enfrentarse a Merkel ha revitalizado la campaña hacia los comicios alemanes de septiembre, y a los miembros del SPD que se atreven a pensar que es posible derrotar a la actual mandataria, un pilar de la región. Schulz sigue rezagado, pero las encuestas muestran que se acerca cada vez más. Un sondeo publicado recientemente sólo arrojó una brecha de seis puntos entre la alianza de Merkel y el SPD. También indicó que Schulz la supera ampliamente en popularidad individual. Esta es una perspectiva inquietante para algunos inversores acostumbrados a la generalmente estable gestión de Merkel ante las crisis continuas de Europa, que ha contribuido a ganancias de tres dígitos desde las acciones alemanas hasta los bonos portugueses. Hace apenas unas semanas, Larry Fink, director de la mayor gestora de activos del mundo, BlackRock, elogió “el liderazgo moral que la canciller Merkel y Alemania han jugado en un mundo cada vez más discordante”, agregando que esperaba que eso continuara. Sin embargo, Schulz, ex presidente del Parlamento Europeo, está tratando de dar cambiar la situación. Tras haber visto cómo su partido perdía fuerza durante su tiempo como socio menor de una “gran coalición” con la alianza conservadora de Merkel, Schulz promete luchar por reglas fiscales más justas, salarios más altos, mejor educación y por superar las “profundas divisiones” que han alimentado al populismo. Los mercados financieros verán estos mensajes como una luz verde a la relajación de las estrategias fiscales, lo que no supone problema para una gran economía con un superávit notable y seguramente sería buena noticia para las acciones europeas, aunque no tanto para los bonos si esto alienta la inflación. Una lección que los inversores aprendieron en 2016 fue que la conmoción política en torno a la victoria electoral de Donald Trump en Estados Unidos y el voto de Reino Unido a favor de abandonar la Unión Europea no provocaron un derrumbe de los mercados. En parte esto se debe a que las políticas fiscales favorables al crecimiento han pasado a primer plano, lejos de una excesiva dependencia en la extenuada política monetaria. Un cambio en Alemania podría también ayudar a aliviar las tensiones internacionales por sus superávit presupuestario y comercial, que volvieron a surgir esta semana cuando el asesor comercial de Trump criticó el impulso que los exportadores alemanes reciben de un euro “ultra devaluado”. Otro interrogante para los inversores internacionales será si Schulz podría poner fin a la austeridad en Europa y apuntar al programa de impresión de dinero del Banco Central Europeo (BCE) y a unas tasas de interés en mínimos que han castigado a los ahorradores alemanes. “Si leemos entre líneas, la administración Merkel ha apoyado mucho las acciones del BCE”, dijo Tim Barker, director de Crédito de Old Mutual Global Investors. “Si no estuviera en el poder, ¿se mantendría ese apoyo? No sabemos la respuesta”. ADN Europeo. Schulz es claramente proeuropeo, algo que no sorprende. En 2012 dijo a la revista Der Spiegel que la introducción de “bonos en euros” comunes en el bloque de la moneda única serían la mejor manera de reducir la carga de intereses de los países endeudados en el sur, aunque dijo que esto era “un debate teórico” ya que los miembros del norte no los querían. Los bonos griegos, italianos, españoles y portugueses han tenido un comportamiento peor este año por el nerviosismo sobre la política del BCE y el creciente sentimiento antieuro en varios países, entre ellos Francia. Tilmann Galler, de JP Morgan Asset Management, dijo que “con el ADN europeo atravesando toda su carrera política”, Schulz podría ser el antídoto. Con todo, cualquier repunte en los mercados podría revertirse fácilmente si se volviera a abrir el grifo del endeudamiento público en los países periféricos de la zona euro. “(Si se revierte la disciplina fiscal) tienes que revalorizar tu punto de partida para las valoraciones. Podría ser muy perjudicial”, dijo Barker de Old Mutual. El euro también podría moverse si Alemania empieza a gastar. El gobierno ha tenido que hacer frente a la presión internacional durante años -incluyendo el FMI y la OCDE- para impulsar la demanda económica en el país con el fin de equilibrar sus exportaciones. El año pasado tuvo un superávit comercial récord de casi un cuarto de billón de euros (264.100 millones de dólares). A pesar del entusiasmo del SPD por Schulz, sus posibilidades de derrocar a Merkel todavía parecen reducidas. Aunque las encuestas de popularidad lo muestran en niveles superiores o incluso por encima de Merkel, las calificaciones personales no cuentan necesariamente tanto, ya que Alemania no tiene un sistema de estilo presidencial. Una medida más significativa del apoyo partidista sigue mostrando que los conservadores de Merkel están por delante con un 34 por ciento de intención de voto, mientras que el SPD tiene el 28 por ciento. La brecha implica que para conquistar el poder, Schulz necesitaría unirse a dos partidos más pequeños -el ecologista de los Verdes y el izquierdista Linke-, por lo que ya ha habido conversaciones exploratorias. La perspectiva de una alianza fuertemente inclinada a la izquierda ya está alarmando a algunos conservadores, incluso aunque se trate de una posibilidad lejana. Para los partícipes del mercado, las incógnitas exigen cautela.

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UE prevé debilidad de economía de zona euro este año.- El crecimiento económico de la zona euro perdería algo de velocidad este año y repuntaría en 2018, mientras que la economía británica reducirá casi en la mitad su expansión en 2018, dijo el lunes la Comisión Europea, que advirtió de mayores riesgos políticos.El ejecutivo de la Unión Europea proyecta que el crecimiento en los 19 países que comparten el euro se desacelerará a un 1,6 por ciento este año desde un 1,7 por ciento en 2016, pero que cobraría fuerza en 2018, cuando se prevé que el producto interno bruto (PIB) suba un 1,8 por ciento. Las previsiones de crecimiento fueron revisadas levemente al alza para este año y 2018 frente a las estimaciones previas de la comisión publicadas en noviembre, cuando se estimó que el PIB de la zona euro se expandiría un 1,5 por ciento este año y un 1,7 por ciento en 2018. La revisión se debió a “un desempeño mejor a lo esperado en la segunda mitad de 2016 y un inicio más bien robusto de 2017”, afirmó la comisión, que sin embargo observó que “el panorama está rodeado por una mayor incertidumbre que la habitual”. Las intenciones “aún por ser aclaradas” del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en “áreas de política clave” son vistas como la primera causa de incertidumbre para la economía del bloque, que también enfrentará otros riesgos políticos debido al probable inicio de las negociaciones del “Brexit” este año y elecciones en varios países de la Unión Europea, afirmó la comisión. Se prevé que la economía británica registre un declive de 1,5 por ciento este año desde un 2 por ciento en 2016, y que se debilite aún más a 1,2 por ciento el próximo año. En tanto, se estima que los precios al consumidor en la zona euro se aceleren un 1,7 por ciento este año desde un 0,2 por ciento el año pasado, pero que vuelva a desacelerarse en 2018 a un 1,4 por ciento. Eso aún estaría por debajo de la meta del Banco Central Europeo de una inflación “por debajo, pero cercana a un 2 por ciento”, afirmó la comisión.

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A.LATINA-Sesgo alcista se mantendría en la región, políticas Trump podrían frenar optimismo.- La apreciación de las principales monedas regionales podría continuar esta semana, ayudada por el alza en los precios de materias primas clave para naciones exportadoras y tras un ajuste monetario en México, aunque un eventual anuncio de reforma tributaria en Estados Unidos impulsaría al dólar. * Las divisas latinoamericanas se fortalecieron la semana pasada tras robustos datos de la balanza comercial de China que iluminaron las perspectivas a corto plazo de los exportadores de materias primas e incrementaron la demanda por activos de economías emergentes. * Los datos ayudaron al real brasileño a ubicarse el viernes cerca del umbral de 3,10 unidades por dólar, un máximo desde octubre, mientras que el peso en Chile anotó el mejor desempeño regional al ganar más de 1 por ciento a 639,60 unidades por dólar, favorecido por un salto del precio del cobre, la principal exportación del país. * El peso chileno podría mantener sus ganancias gracias al avance del cobre, causado por un ajuste de suministros globales tras una huelga en la enorme mina Escondida de BHP Billiton y dificultades de la minera Freeport para exportar desde Indonesia, pero esta tendencia se disiparía si el Banco Central de Chile decide elevar su tasa de interés clave esta semana. * En México, el peso, continuaría con su trayectoria al alza, en un rango previsto de entre 20,15 y 20,45 unidades por dólar, luego de que el banco central local elevó el jueves la tasa referencial en 50 puntos base, buscando contrarrestar las presiones inflacionarias producto de un fuerte aumento de los precios de las gasolinas. * “El peso mexicano seguirá muy sensible a la política fiscal-comercial de Estados Unidos y clave será el tratamiento del border tax adjustment”, dijo el Banco Santander en un reporte, en referencia a las medidas tributarias que podría aprobar Washington y que impactarían en México. * En tanto, el peso argentino mantiene un ligero y preocupante sesgo alcista, por sobrantes de dólares en medio de una gigante amnistía fiscal que instrumenta el Gobierno del presidente Mauricio Macri. * Frente a ello, los operadores esperan una volatilidad controlada de la moneda argentina en la zona de entre 15,50 y 15,65 unidades por dólar, bajo la atención de la banca oficial para intervenir cuando lo considere necesario. * La moneda peruana cotizaría en un rango de entre 3,230 y 3,280 unidades por dólar, ya que un eventual avance del sol por oferta de dólares de inversores extranjeros que apuestan por más alzas del cobre – metal que el país produce – podría atenuarse por compras oficiales de divisas. * Los mercados globales estarán pendientes de las políticas del presidente estadounidense, Donald Trump, quien se espera anuncie dentro de poco recortes de impuestos que podrían elevar el gasto y la inversión en la mayor economía mundial, causando una escalada del dólar. Asimismo, la jefa de la Reserva Federal, Janet Yellen, entregará reportes sobre política monetaria el martes y miércoles ante comisiones del Congreso.

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El grupo chino Wanda, interesado en la compra de bancos europeos.-El grupo chino Wanda, controlado por el inversor multimillonario Wang Jianlin, está examinando oportunidades en el sector financiero, según publica Financial Times. Wanda está buscando posibles compras entre la banca europea, así como firmas de bolsa. Entre las entidades objeto de interés está en alemán Postbank, filial de Deutsche Bank. Éste analiza desde hace meses si desprenderse de Postbank o integrarlo para impulsar su negocio minorista.  En España, el grupo Wanda es dueño del 20% del Atlético de Madrid. La firma también adquirió en 2014 el Edificio España en Madrid, que posteriormente vendió el pasado año al grupo murciano Baraka, liderado por el empresario Trinitario Casanova.

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El precio de la vivienda en España sube un 5,7% en 2016.-El precio de la vivienda en España crece en el último trimestre de 2016 un 1,9%, según la Estadística Registral Inmobiliaria presentada este lunes por el Colegio de Registradores.  Según el estudio, las compraventas de vivienda inscritas en los registros de la propiedad en el cuarto trimestre alcanzaron las 93.423 operaciones, un 11,2% más que en el mismo trimestre de 2015, convirtiéndose en el mejor resultado de un cuarto trimestre de los últimos siete años. El año 2016 cerró superando la barrera de las 400.000 compraventas registradas: 403.743 operaciones, la mejor cifra interanual desde mediados de 2011, con un incremento anual del 13,9%.  Sin embargo, el comportamiento por tipo de vivienda continuó siendo diferente: la vivienda usada se incrementó el 18,5%, mientras que la vivienda nueva experimentó un descenso del 3,2%.  Por regiones, todas las comunidades autónomas presentaron aumentos en las compraventas de vivienda registradas en 2016 con respecto a 2015, encabezando los mayores niveles de crecimiento Baleares (+30%), Cataluña (+21,1%) y Asturias (+17%). En 12 comunidades autónomas las tasas de crecimiento alcanzaron los dos dígitos. Compras de extranjeros.El cuarto trimestre del año se cerró con el mayor porcentaje de compra por extranjeros de 2016, con un 13,6% de las compras de vivienda. Para el conjunto del año 2016, el 13,3% de las compras fue realizada por extranjeros, alrededor de 53.000 operaciones.  Por nacionalidades, durante el cuarto trimestre continuaron en cabeza los británicos con el 16,4%, acumulando cuatro trimestres consecutivos de pérdida de peso relativo (desde el 24% del cuarto trimestre de 2015). A continuación se situaron los alemanes (9,2%), franceses (8,5%), suecos (6,4%) y belgas (6,3%). Crédito hipotecario.El endeudamiento hipotecario por vivienda presentó un descenso intertrimestral del 1,9%, situándose en 112.173 euros. El endeudamiento hipotecario medio de 2016 fue de 111.656 euros, dando lugar a un incremento interanual del 2%. Por su parte, la contratación a tipo de interés fijo continuó su aumento durante el cuarto trimestre, alcanzando un peso del 31% de los nuevos créditos hipotecarios, un nuevo máximo histórico.  Por ello, los créditos con índice de referencia Euríbor descendieron hasta el 67,7% en las nuevas hipotecas.  Los tipos de interés de contratación inicial, en lo relativo a sus cuantías, se mantuvieron estables, alcanzando un resultado medio del 2,4%, similar al obtenido el resto de trimestres de 2016.  En cuanto a los plazos de contratación, descendieron durante el cuarto trimestre un 0,4% con relación al trimestre anterior, alcanzando los 23 años y dos meses. Impagos hipotecarios. Las certificaciones de vivienda por inicio de ejecución de hipoteca del cuarto trimestre fueron 9.533, con un descenso del 32,8% sobre el mismo trimestre de 2015.  El 61,9% de estas certificaciones correspondió a personas físicas, mientras que el 38,1% a personas jurídicas. En cuanto a la nacionalidad, el 92,6% de las certificaciones correspondieron a nacionales, frente al 7,4% de extranjeros. El año 2016 cerró con 39.748 certificaciones de vivienda por inicio de ejecución hipotecaria, con un descenso del 33,9% sobre 2015. Durante el cuarto trimestre, las daciones en pago inscritas sobre viviendas sumaron 1.507 operaciones, un 32,3% menos que el mismo trimestre del año anterior. El 90% de las daciones en pago ha correspondido a personas físicas, frente al 10% de personas jurídicas.  Con relación a la nacionalidad, el 86,9% de las daciones en pago han sido de nacionales, frente al 13,1% de extranjeros. Por último, en el año 2016 se han registrado 8.549 daciones, con un descenso del 32,2% sobre 2015.

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Rusia decidirá en abril-mayo si acuerdo global sobre producción crudo debería extenderse.- Rusia definirá en abril o mayo si debería extenderse el acuerdo sobre recortes a la producción mundial de petróleo sellado entre la OPEP y países fuera del grupo, cuya vigencia está prevista hasta el 31 de junio, dijo el sábado la agencia de noticias TASS citando al ministro de Energía Alexander Novak. El funcionario ruso agregó que planea reunirse con su par de Arabia Saudita, Khalid al-Falih, durante la conferencia sobre energía CERAWeek que se llevará a cabo en marzo en Houston, Estados Unidos.

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Hay una “incertidumbre significativa” sobre la política fiscal de EEUU con Trump: Fischer de Fed.- El vicepresidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Stanley Fischer, dijo que había una importante incertidumbre sobre la política fiscal bajo el Gobierno de Donald Trump, pero agregó que el banco central sería estricto en el cumplimiento de sus metas de pleno empleo e inflación del 2 por ciento. En declaraciones en la Cumbre de Economía de Warwick el sábado, Fischer también manifestó que cree que la ley Dodd-Frank de regulación financiera no sería derogada en su conjunto, y que espera que los requisitos de capital para los bancos no sean reducidos significativamente. “Hay una incertidumbre bastante significativa sobre lo que realmente va a suceder, no creo que nadie lo sepa. Decidir la política fiscal es un proceso que involucra al Gobierno y al Congreso”, dijo Fischer en respuesta a una pregunta. “En este momento funcionamos estrictamente de acuerdo a lo que consideramos como nuestra responsabilidad según la ley, que es mantener el pleno empleo y llevar la inflación al 2 por ciento”. Fischer agregó: “No creo que (la ley) Dodd-Frank en conjunto se vaya a derogar, pero puede haber algunos ajustes de la misma”. “Recortar significativamente los requisitos de capital reduciría la seguridad del sistema (financiero). Realmente espero que no suceda”, expresó. La regulación Dodd-Frank se aprobó en 2010 después de la crisis financiera de 2008-2009, e incluyó una norma que exige que los bancos mantengan mayores niveles de capital. Los comentarios de Fischer se produjeron un día después de que el gobernador de la Fed Daniel Tarullo renunciará al banco central, donde ayudó a liderar la regulación financiera, creando más espacio para que Trump reformule el equipo que decide la política monetaria. El presidente estadounidense ordenó la semana pasada revisar las principales reglas bancarias que se pusieron en marcha después de la crisis financiera de 2008, atrayendo críticas encendidas a nivel local e internacional y elevando el valor de las acciones bancarias por la expectativa de que se acerque una relajación de la regulación bancaria.

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Líder Comisión Europea Juncker dice Reino Unido podría dividir a UE durante negociación del “Brexit”.- El presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, dijo que teme que Reino Unido divida a los 27 miembros restantes de la Unión Europea haciendo diferentes promesas a cada país durante sus negociaciones del “Brexit”. “Podrían prometer al país A esto, al país B esto y al país C algo más, y el final del juego es que no hay un frente europeo unido”, dijo Juncker a la radio Deutschlandfunk.  A fines de marzo Reino Unido iniciará el proceso de divorcio formal con la UE, una prueba importante para un bloque que enfrenta otros desafíos, como mantener a Grecia en la zona euro, la crisis de refugiados y la presidencia de Donald Trump en Estados Unidos.  Además, Holanda, Francia y Alemania celebrarán elecciones generales este año, en las que se espera que los partidos que rechazan a la Unión Europea obtengan un fuerte respaldo. “Todo el mundo está diciendo en estos momentos en relación a Trump y el Brexit: “Ahora es la gran oportunidad de Europa. Ahora es el momento de cerrar filas y marchar juntos”, dijo Juncker en la entrevista radial que será emitida el domingo. “Desearía que fuera así, pero ¿sucederá? Tengo ciertas dudas porque los británicos lograrán sin gran esfuerzo dividir a los 27 estados miembros restantes”, añadió. Juncker, que recibirá al vicepresidente estadounidense Mike Pence en Bruselas el próximo fin de semana, dijo también que una política comercial proteccionista del Gobierno de Trump sería una oportunidad para que la UE haga nuevas alianzas comerciales. “Sería un cambio que tenemos que aprovechar”, sostuvo el presidente de la Comisión Europea. “Y no debemos permitir que los británicos busquen ahora acuerdos comerciales con otros porque no tienen permitido hacerlo”, añadió.

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Confianza del consumidor cae en EEUU al desvanecerse la euforia postelectoral.- La confianza del consumidor en Estados Unidos cayó desde un máximo de 13 años a principios de febrero, probablemente porque se desvaneció la euforia por la victoria electoral de Donald Trump, pero siguió los suficientemente fuerte como para sugerir que los consumidores continuarán impulsando la economía. Tras el triunfo de Trump en noviembre, la confianza avanzó en línea con la subida en los mercados accionariales, ya que tanto consumidores como inversores se centraron en sus promesas de rebajas de impuestos y reducción de regulaciones. Las propuestas, cuyos detalles siguen siendo vagos, fueron consideradas como favorables a los negocios y al crecimiento económico. El jueves, en una reunión con ejecutivos de aerolíneas, Trump dijo que anunciará un plan fiscal “fenomenal” en las próximas semanas, pero no dio detalles. La Universidad de Michigan indicó el viernes que su índice de confianza del consumidor descendió a 95,7 a principios de este mes, comparado con una lectura de 98,5 en enero, que era el nivel más alto desde enero de 2004. “Esto podría deberse a que Washington no ha dado seguimiento a los detalles de los planes de rebajas fiscales, reforma del sistema de salud y gasto en infraestructuras”, dijo John Ryding, economista jefe en RDQ Economics en Nueva York. La Universidad de Michigan indicó que los consumidores encuestados este mes estaban divididos en sus visiones sobre las políticas económicas del Gobierno de Trump. El 30 por ciento tenía un punto de vista favorable, mientras que para el 29 por ciento era negativo. En este sentido, casi seis de cada 10 consumidores realizó una mención positiva o negativa de las políticas del Gobierno, que según la universidad fue una lectura inusualmente alta para el estudio. Las opiniones de los consumidores estaban divididas según sus preferencias partidarias, con los autoidentificados como demócratas anticipando una recesión económica y los republicanos confiados en un crecimiento continuado. “Estados Unidos se encuentra claramente en un ambiente políticamente cargado y esto fue evidente en los resultados del sondeo”, dijo Jim Baird, presidente de inversiones en Plante Moran Financial Advisors en Kalamazoo, Michigan. La encuesta de la Universidad de Michigan mostró también que las expectativas de inflación de los consumidores seguían bajas en general a principios de mes. El lento avance de los precios también fue evidente en otro reporte del Departamento del Trabajo que se conoció el viernes. Los precios de las importaciones subieron un 0,4 por ciento en enero por mayores incrementos en el costo de los productos energéticos, tras un avance revisado al alza del 0,5 por ciento en diciembre.

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Tarullo de la Fed renuncia, creando espacio para designaciones en el banco central EEUU.-El gobernador de la Fed Daniel Tarullo renunciará al banco central de Estados Unidos, donde ayudó a liderar la regulación financiera, creando más espacio para que el presidente Donald Trump reformule el equipo que decide la política monetaria. Tarullo, quien trabaja en la Fed desde el 2009 y ayudó a diseñar la respuesta del banco a la crisis financiera y a una aguda recesión, dijo en una carta a Trump el viernes que dejaría el banco central “el 5 de abril o en una fecha cercana”. El nuevo Gobierno ya había dicho que nombraría a un nuevo gobernador de la Fed encargado de liderar la regulación financiera, un puesto en el que Tarullo nunca fue formalmente confirmado. Esa persona todavía no fue nombrada. David Nason, ejecutivo de General Electric y un ex funcionario del Departamento del Tesoro, aparece como favorito para el puesto, dijeron a Reuters fuentes con conocimiento del proceso. La Fed dio a conocer la carta junto con un comentario de la presidenta Janet Yellen, quien mencionó el trabajo de Tarullo creando un nuevo marco regulatorio y sus “invaluables” contribuciones al diseño de política monetaria de la Fed. Tarullo también es un miembro con derecho a voto en el diseño de la política monetaria.  “Ha sido un gran privilegio trabajar con el ex presidente Bernanke y la actual presidenta Yellen durante un período tan desafiante”, dijo Tarullo en una carta. Reuters/Expansión. (deInmediato)

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